美联储陷入了一种预测和公众沟通的模式,这种模式看起来越来越有限,尤其是在经济不断出现意外的情况下。
尽管预测经常出错,但问题不在于预测本身。更确切地说,问题在于,在一个仍在经历疫情后震荡的经济体中,对核心预测的关注(比如2024年三次降息)未能充分传达出可能的结果范围。在新一轮通胀浪潮中,上月提出的利率前景现在看来已经过时。
另一种开始受到欢迎的方法是情景分析,它涉及强调基线面临的一系列可信风险,以及央行可能如何应对。这种策略在经济高度不确定的时期尤其有用。
Dartmouth学院的教授Andrew Levin表示:“美联储迫切需要将情景分析纳入到其公开沟通中。”他曾是美联储前主席Bernanke的高级顾问,他将其描述为“货币政策的压力测试”。
Bernanke本人目前也在大西洋彼岸提出类似的观点,他在本月为英国央行发布的一份报告中建议英国央行采取这种做法。它不会是第一个这样做的国家,例如,瑞典央行(Riksbank)已经在使用情景来考虑备用政策路径。
Bernanke在对英国央行预测方法的评论中写道,同时公布核心情景和备用情景意味着“公众将能够对反应函数做出更清晰的推断,从而更好地预测未来的政策行动。”
炙手可热的经济继续令美联储官员感到意外。根据他们的预估中值,从去年12月到今年3月,他们将2024年经济增长预期大幅上调了0.7个百分点,并预计今年将降息三次。
高于预期的通胀数据很快让这种说法变得过时,至少在金融市场上是这样:投资者已经调低了今年预期的降息次数,而期权市场则表示,降息一次或更少的可能性就像掷硬币一样。
这些预测汇集了19位政策制定者对经济增长、失业、通胀和利率可能轨迹的看法。出于设计和意图,美联储将投资者和分析师的注意力集中在预估中值上。但在当前这种经济高度不可预测的时刻,全方位的观点就显得更为重要。
例如,今年3月,19名官员中有9人预计2024年将降息两次或更少,随着最新通胀数据的出炉,这种观点突然变得更加可信。美联储主席鲍威尔一直强调,美联储最终对利率的决定将取决于数据,不过他今年已倾向于降息的说法。
彭博情报的首席美国利率策略师Ira Jersey表示,如果不知道官员们在“热经济”情景下可能会如何修改利率路径,“这些前景的任何变化都会带来更多波动。”他说:“了解美联储是如何阻碍这种潜在结果的,可能会提供有价值的信息。”
美联储的经济学家确实会为政策制定者预测情景,但它们是由模型驱动的,并不反映利率制定委员会达成一致的预期反应,也与沟通目的无关,因为它们是在5年后才公布的。
周末约旦东北部发生无人机袭击,导致三名美国军人死亡,至少34人受伤,华盛顿正在考虑对其在中东的部队首次遭遇致命袭击做出反应。这加剧了中东的紧张局势,导致资金在避险需求的基础上流入...
一场疫情几乎抹去日本自“安倍经济学”实施以来的所有增长。8月17日,日本二季度GDP数据出炉,据日本内阁府公布的数据显示,日本二季度实际GDP环比萎缩7.8%,按年率计算为萎缩27.8%,大大超过20...
【数据】美国3月ADP就业人数减少2.7万人,创2010年1月以来最低水平。前值为增加18.3万,预期减少15万人。(智通财经)...
对美国2024年降息的预期及随之而来的美元跌势可能已经过度,因首次降息的时间可能晚于目前市场预期,且美国利率到明年年底的水位仍将吸引投资者,使美元继续获得支撑。...
由于市场避险需求回落,衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.07%,报收于106.08。...
周二(4月23日)亚盘早盘,英镑/美元最新价报1.2351,开盘价为1.2349。据市场分析,目前,货币市场充分定价英国央行将在8月首次降息,但6月降息的定价也已经高达50%,英国央行仍有可能更早下调...
周二(4月23日)亚盘早盘,美元指数小幅收涨,美元最新价报10610,跌幅0.04%。OmarSlim认为,市场对美联储今年降息的可能性过于悲观,美联储今年仍可能会降息两次。...
周一(4月22日)本交易日欧元兑美元日内维持震荡涨势,今日开盘报1.06545,最高触及1.06704,最低触及1.06410,截止发稿暂报1.06606,涨幅0.04%...
英镑兑美元在短短八个交易日内下跌了2.30%,这是一个相对快速的变动,使英镑兑美元接近超卖状态。我们预计这些超卖状况将在短期内解除。...
美联储陷入了一种预测和公众沟通的模式,这种模式看起来越来越有限,尤其是在经济不断出现意外的情况下。...
版权所有 @2010-2019 MT4官方下载 www.jiaqinw932.com 沪ICP备15014470号-14
投资有风险,入市须谨慎!