美联储副主席杰弗逊预计“今年晚些时候”降息,对通胀前景持“谨慎乐观”。他说,过度宽松可能导致恢复价格稳定的进程停滞或逆转;做降息决策时,他将观察整体数据,不是经济增长等单一指标。
又一位美联储官员对近期降息的预期泼冷水,这次是联储的二把手。
美东时间2月22日周四,美联储副主席杰斐逊(Philip Jefferson)表示,联储需要警惕因通胀下降而过度降息,以免破坏达成物价稳定的最终目标。他说:
“我们始终需要牢记因通胀形势改善而过度宽松的危险。过度宽松可能导致恢复价格稳定的进程停滞或逆转。”
杰斐逊称,他预计,美联储会在“今年晚些时候”开始降息,还说,他对通胀前景持“谨慎乐观”的态度。他希望联储采取行动时充分考虑政策影响的滞后性。
杰弗逊认为,前景有三大风险。消费者支出可能比他预期的更有弹性,因此阻碍降低通胀取得进展。中东冲突扩大可能扰乱石油和其他大宗商品市场。随着经济增长放缓,就业可能会减弱。他提到,劳动力市场可能发生巨变,联储必须小心,必须尝试评估可能打击经济的各种冲击,并相应地调整政策。
被问及美联储是否会在出现“增长恐慌”时才开始降息时,杰斐逊表示,在判断货币政策的立场时,他将观察整体的数据,而不是单一的指标。
“我将关注现实的劳动力市场、增长、生产率,然后是价格方面的通胀。所以我认为,这(经济增长)不一定是我们在考虑降息前必须看到的一件事。”
杰斐逊还说,美联储应尽量避免朝一个方向急剧调整政策,然后又朝另一个方向调整,这可能会产生不确定性,使家庭和企业更难做出经济决策。
杰弗逊认为,美联储需要保持警惕和灵活,不应为任何意料之外的冲击而意外。政策灵活性是他回顾以往宽松周期吸取到的主要教训。
杰弗逊提到前美联储副主席Alan Blinder称之为完美软着陆的1990年代中期宽松。他指出,当年美联储在通胀担忧减少时开始降息,次后连续三次会议保持利率不变,接着又重启降息。正是这种宽松周期中的谨慎态度,才让联储能评估收到的数据等信心,确保通胀得到控制。
杰弗逊讲话前一天,美联储公布了上月末的货币政策会议纪要,其中写道,在会上,
“一些(some)与会者指出,价格稳定的进展可能会停滞,特别是如果总需求增强、或供给侧复苏速度慢于预期时。与会者强调了限制性货币政策立场需要维持多久的不确定性。
大多数(most)与会者指出了过快放松政策立场的风险,并强调,通过仔细评估未来数据判断通胀是否可持续降至2%的重要性。 不过,两名(a couple of)与会者指出,长期维持过度限制性的立场会给经济带来下行风险。”
上周公布的1月美国CPI和PPI均超预期增长,传递通胀重新升温的迹象。此后,多名美联储高官讲话流露不急于降息的倾向,年内两三次降息为共识。
今年有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,支持夏季开始降息,重申预计今年降息两次,但若数据支持也可更早降息并增加到三次,不过鉴于通胀持续时间可能超出预期,没有急于降息的必要。
同样今年有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示,降息需要更多耐心,今年降息三次这一中位预期是合理的。另一位今年有FOMC会议投票权的官员、里士满联储主席巴尔金表示,美联储需要更多信心才能降息。
本周三、发布美联储会议纪要当天,任内永久拥有FOMC会议投票权的联储理事鲍曼称,降息的时间“肯定不是现在”,当前的经济状况表明,“我们的政策利率处于正确的位置。”
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